近期全球鐵礦石發(fā)運量連續(xù)5周維持在3000萬噸以上且處于近3年同期高位，發(fā)運量逐步進入回升周期。全球鐵礦石發(fā)運量預測數(shù)據(jù)顯示，今年全球累計鐵礦石發(fā)運量保持較高增速，同比增長4.2%；到港量整體高于去年同期且今年中國鐵礦石到港量保持較快增速。
國產(chǎn)礦方面，國產(chǎn)礦供應維持增勢，產(chǎn)量高于去年同期。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，4月份全國332家鐵礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為2346.4萬噸，環(huán)比增加0.7萬噸。1月—4月份，我國累計鐵精粉產(chǎn)量為8996.1萬噸，同比增加357.2萬噸，增幅為4.1%。截至5月17日當周（5月13日—17日），全國186家礦山企業(yè)日均精粉產(chǎn)量為51.18萬噸，同比增加3.70萬噸。第2季度國產(chǎn)礦處于季節(jié)性回升周期，生產(chǎn)安全監(jiān)督、行業(yè)政策相對穩(wěn)定，疊加當前鐵礦石現(xiàn)貨價格依然處于國產(chǎn)礦生產(chǎn)成本之上，預計第2季度國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比、同比均將保持正增長。
需求方面，短期終端需求承接相對較好，鋼企即期利潤出現(xiàn)大幅回落，但短期鋼企仍積極復產(chǎn)，鋼企日耗呈現(xiàn)逐步走高態(tài)勢，國內(nèi)需求處于回升周期之中，受鋼材表觀需求預期影響，鐵礦石需求繼續(xù)增加的預期再度強化。整體看，鐵礦石需求量低于同期，終端需求偏弱，鋼材出口保持較高增速，但內(nèi)需不足拖累整體需求。截至5月17日，全國247家鋼企高爐盈利面為50.65%，環(huán)比縮小0.55個百分點，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升2.39萬噸至236.89萬噸。1月—4月份，全國247家鋼企生鐵產(chǎn)量為27054.7萬噸，同比減少4.07%，對應需求同比減量約為1936萬噸。若按照目前統(tǒng)計到的鋼企停復產(chǎn)計劃生產(chǎn)，預計5月份日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒒謴椭?40萬噸～242萬噸的水平，但目前鋼企利潤水平大幅下降且終端需求整體偏弱，鐵水產(chǎn)量回升空間有限，對礦價的支撐力度偏小。
庫存方面，鋼企延續(xù)去年的低庫存結(jié)構(gòu)，鋼企補庫意愿偏弱；港口庫存持續(xù)累積，港口庫存處于近年同期高位，高庫存抑制價格。由于產(chǎn)業(yè)對國內(nèi)需求增量及持續(xù)性的態(tài)度均較為悲觀，疊加產(chǎn)能過剩問題，預計鋼企后期將延續(xù)低庫存管理模式。據(jù)統(tǒng)計，截至5月17日當周，全國247家鋼企進口礦庫存為9271.86萬噸，同比增加578.49萬噸。據(jù)相關機構(gòu)調(diào)研，全國114家鋼企進口粉礦庫存為2680.44萬噸，同比增加238.8萬噸。
當前港口庫存由于較高的供給，國內(nèi)需求無法匹配高到港量，預計5月份供需兩端均處于回升趨勢，供需變動更多由國內(nèi)需求主導，港口庫存或先增后減，突破1.5億噸后開始回落。
近期黑色系期貨商品價格集體反彈，市場對房地產(chǎn)政策的反應強烈，小口徑無縫鋼管需求表現(xiàn)好于預期。在近期價格上漲階段，國內(nèi)鐵礦石期貨價格貼水港口現(xiàn)貨、境外指數(shù)，保持相對平穩(wěn)運行態(tài)勢。短期來看，終端需求整體仍處于中位偏低水平且港口庫存水平居歷史同期高位，限制礦價上漲高度，預計短期鐵礦石價格仍將以區(qū)間震蕩運行為主。
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