產(chǎn)量穩(wěn)定增長，鋼材業(yè)務(wù)拖累毛利小幅下滑。1-3季度公司生產(chǎn)鋼坯372.73萬噸，鋼材361.19萬噸，同比增長13.01%，16.26%;生產(chǎn)鑄管及配套管件111.51萬噸，同比增長1.95%。但公司毛利率在三季度出現(xiàn)小幅下滑，我們預(yù)計這主要是由于鋼材業(yè)務(wù)毛利下滑所致。9月份鋼材需求減弱，市場價格出現(xiàn)明顯回調(diào)，尤其螺紋鋼價格（以上海為例HRB335螺紋鋼價格由4710元/噸下跌到4390元/噸）。
重組煤焦化無礙資源掌控。公司將鑄管資源持有的國際煤焦化51%的股權(quán)受讓與峰峰集團，但新成立一家由鑄管資源控股的新峰貿(mào)易包銷國際煤焦化所有產(chǎn)品。此舉與秉承了新興鑄管務(wù)實、開放的作風(fēng)，一方面，保證了自己對國際煤焦化產(chǎn)品的支配權(quán);一方面，又將自身并不擅長的煤焦業(yè)務(wù)交給更為專業(yè)的峰峰集團來管理，提高了資源開發(fā)的效率。峰峰集團將對國際煤焦化及鐵熱克煤業(yè)的九座煤礦實施優(yōu)化升級改造，力爭在兩年內(nèi)通過技改使國際煤焦化煤炭年產(chǎn)能達(dá)到200萬噸，三年內(nèi)，力爭國際煤焦化煤炭年產(chǎn)能達(dá)到340萬噸。
礦價下跌，鑄管業(yè)務(wù)的“穩(wěn)定器效應(yīng)”有望啟動。由于聊城大口徑無縫鋼管需求的持續(xù)低迷，近期鋼材市場呈現(xiàn)鋼價礦價齊跌的態(tài)勢。我們對四季度鋼材價格走勢并不樂觀，預(yù)計鋼材業(yè)務(wù)的盈利狀況將為年內(nèi)低點。但由于公司鑄管業(yè)務(wù)閉口合同的特性，礦石價格大幅下跌的過程中反而有利于公司鑄管業(yè)務(wù)毛利的回升。
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